---- 集团董事长陈照东向市政协调研组汇报资本运作工作

12日，集团董事长陈照东在市政协“国有资本证券化”专题调研会上介绍了公司近三年来资本运作的做法和成功经验。

2008年以来，集团实现从“抓改制，保稳定”到“抓投入，促发展”的转变，实施“资产资本化，资本证券化”发展战略，在资本运作领域取得三大成效：一是搞活已有上市企业。南通科技实施资产重组，先后完成股权分置改革、“摘星去帽”恢复融资功能等重大步骤，使企业从面临退市危机变为主业突出、多元化经营的优质上市公司，其房地产业务从无到有，为上市公司提供了丰厚的利润来源，其风险投资业务良性发展，参股控股的三只基金投资项目达21个，已上市5家、过会待发1家、上报审核1家。二是助推优质企业上市。精华制药、扬子碳素、醋酸化工、宝灵化工、狼山钢绳、赛奥生化、江天化学、大东公司等一批优质企业进入后备上市计划，其中5家企业进入上市辅导期，其中精华制药于2010年2月在深圳交易所成功上市、募集资金近4亿元，超募资金2亿多元，为通过产品经营和资本经营相结合实现滚动发展提供了有力支持。三是探索资本市场融资。历经两年努力，“10南通产控债”于2010年5月在上海证交所发行，成为全市第一支产业项目融资类企业债，募集的8亿元资金，其中6.5亿元用于“退城进园”搬迁,1.5亿元用于补充流动资金。此外，集团通过国信担保公司化解了自身3亿多元的对外担保，由新成立的担保公司承接，既解决了自身风险，又培育了担保公司。目前，集团资本证券化率超过40%，国有资本总市值近40亿元，资本证券化速度得到深交所负责人的肯定。

陈董事长总结了资本运作的三点体会，他认为：

资本运作是企业加快发展的发动机。资本市场具有将未来的潜力转变为现实的能力。资本运作是虚拟经济与实体经济相结合的一个新生产物，它能够使资金迅速积聚，迅速转化为生产力，从而促进了企业的发展。资本运作是整合资源的法宝、企业发展壮大的捷径、也是企业快速实现自身价值的利器。产控集团是政府各企业主管部门去行政职能后整合演变而成的一个投资管理型企业，在完成国有集体企业改制扫尾工作后，拥有的资源只有少数企业的股权和大量关停企业的资产（主要是厂房、土地），一度时期，出租闲置土地和厂房成为盘活资产的主要方式，收益低、效果差。在这样的背景下，我们提出了“资产资本化、资本证券化”的思路，开始探索资本运作的新路子。江山股份的股权转让，收益达5亿元，引入中化国际合作伙伴，解决了上下游的短腿问题，也为姚港化工区的搬迁提供了资金保障。南通科技重组时，产控集团仅用0.76元/股的价格，获得了其6700万的股权，政府股改投入的2.8亿元，通过老厂区土地出让足额收回，三年来，企业从资不抵债到净资产11.5亿元，累计纳税（费）3.57亿元。目前，产控集团持有的南通科技股权市值近20亿元。

直接融资是企业健康发展的营养剂。近几年来，随着我国资本市场的日益繁荣，融资方式日趋多元化。过去，企业经营基本靠单一的银行贷款间接融资手段，不少企业常常会因为金融政策的多变和信贷审批的人为因素，陷入财务危机，甚至资金链断裂走向破产。股票、债券、票据等直接融资手段为做好资本运作提供了广阔的天地，直接融资有利于资金快速合理配置和使用效益的提高，筹资的成本较低而投资收益较大。南通科技在完成搬迁后，面临着机床生产前道工序的制约，需要淘汰落后的铸造、锻造、热处理产能，建设一个现代化的热加工中心，显然走传统的银行贷款和自筹资金的路子是行不通的。南通科技通过成功增发8000多万股，募集资金6.2亿元，达到总投资的70%以上，顺利化解了这一难题，企业没有增加任何财务负担。今年产控集团的18亿直接融资，无疑会促进企业的健康发展。

企业上市是国有资本增值的加速器。企业上市后，由于资本证券化，使得资本的所有权和使用权分离，从而可以使资本具有高流动性和对社会的高强度渗透力，在流动中增强活力。产控集团刚成立时的总资产在21.25亿元，而如今仅3家上市公司的总市值就超过了40亿。从加强监管的角度看，国有资本证券化是让国有企业运作更加透明、公开的重要方法。过去，普遍认为民营企业机制灵活、产权清晰，容易搞好，而国有企业成为“保守”、“责权不清”的代名词，难以搞好。其实产权所有制并不是判断企业能否搞好的标准，在市场经济条件下，国有、民营均不乏成功或失败的事例，市场环境、监管方式、内部管理在很大程度上决定了企业的前途。企业上市后，生产经营、决策管理都必须按规定披露，大小股东都在监督着，一切都是公开透明的，人为因素就小了很多。

    陈董事长最后表示，通过“资产资本化、资本证券化”的发展战略和产业规模化的路径，到“十二五”期末，集团总资产要突破200亿元、全部企业销售收入200亿元、利润15亿元、资本证券化率达50%；成为由5-8家上市公司为骨干、一批特色产业板块和一批现代服务业园区为支撑，最具活力和影响力的国有产业集团。